XP vê freada da Caixa como pontual e mantém aposta em incorporadoras de baixa renda

A XP Investimentos avalia que a desaceleração da Caixa na concessão de financiamentos imobiliários entre junho e julho foi temporária. Incorporadoras de baixa renda relataram lentidão depois da venda comercial, com atrasos na contratação dos financiamentos, no repasse dos recursos e na conversão das vendas em caixa. Para os analistas Ygor Altero e João Rodrigues, esse fluxo não indica necessariamente enfraquecimento imediato da demanda por imóveis.

Caixa aumentou a seletividade

As companhias também perceberam maior rigor na aprovação dos contratos. Em algumas regiões, a Caixa passou a exigir entrevistas presenciais dos candidatos ao financiamento. A XP considera que a seletividade pode ter contribuído para a queda nas aprovações, embora não descarte mudanças temporárias nos critérios. O efeito mais visível ocorreu no ritmo de execução dos negócios já vendidos, e não na procura informada pelas incorporadoras.

Inadimplência habitacional segue controlada

Uma hipótese inicial era que a piora da inadimplência tivesse levado o banco a endurecer as concessões. No entanto, a XP observa que a deterioração dos indicadores da Caixa está concentrada principalmente no agronegócio.

A qualidade dos ativos da carteira habitacional permanece relativamente controlada no segmento de incorporação. Para o banco, isso reduz a força da tese de deterioração generalizada entre os tomadores de crédito imobiliário.

Visão para baixa renda permanece positiva

As condições de funding e capital da Caixa ainda precisam ser acompanhadas, mas a XP não vê esses fatores limitando o crescimento do crédito imobiliário neste momento. Por isso, mantém avaliação positiva para as incorporadoras de baixa renda.

Os analistas da XP consideram que a reação do mercado ao episódio foi excessiva e deixou as ações do segmento em níveis mais atrativos.

*Com informações de InfoMoney