Mercado amplia apostas em novo corte da Selic após agosto

A mediana das projeções do mercado financeiro continua indicando que o Banco Central deve reduzir a Selic dos atuais 14,25% para 14% ao ano na reunião de agosto e, em seguida, interromper temporariamente o ciclo de cortes. Dados mais recentes da pesquisa Focus, porém, mostram que parte dos economistas já começa a incorporar uma redução adicional na reunião de setembro ou até o encerramento de 2026, segundo análise publicada pelo jornal Valor Econômico.

Projeções de curto prazo funcionam como sinal antecedente

Entre os economistas que atualizaram suas estimativas nos cinco dias úteis anteriores à divulgação do boletim semanal, a mediana para a Selic em setembro caiu de 14% para 13,75% ao ano. A amostra é menor, entre 34 e 45 participantes, mas costuma funcionar como indicador antecedente para o conjunto mais amplo do Focus. Nas projeções revisadas nos últimos 30 dias, que reuniram 145 analistas, a expectativa ainda é mais conservadora.

Média para o fim do ano recua discretamente

Outro sinal veio da média das projeções para a Selic no encerramento de 2026, que passou de 14,85% para 14,83%. A mediana permaneceu em 14% ao ano. A diferença entre média e mediana indica que algumas instituições já trabalham com cortes adicionais, embora ainda não haja consenso suficiente para alterar o cenário central do mercado.

Inflação e atividade definirão os próximos passos

A revisão das apostas ocorre após a divulgação de um IPCA menor e sinais de menor aquecimento da economia. O movimento sugere que os analistas esperam uma resposta do Banco Central à melhora do quadro, e não apenas reagem à ausência de sinalização futura do Copom.

Ainda assim, segundo a análise, a trajetória dependerá dos dados divulgados até as próximas reuniões: novas pressões inflacionárias ou atividade mais forte podem interromper a mudança de expectativas.

*Com informações de Valor