Eztec eleva vendas, mas distratos e estoque pronto preocupam

A prévia operacional da Eztec para o segundo trimestre de 2026 combinou crescimento de vendas com sinais de maior pressão comercial, destaca o Metro Quadrado. Os distratos corresponderam a 14,4% das vendas brutas, ante 8,3% no trimestre anterior. Os cancelamentos limitaram as vendas líquidas a R$ 577,6 milhões. O resultado foi 18,2% superior ao do mesmo período de 2025, mas ficou 4% abaixo das estimativas do Citi.

Estoque pronto concentra preocupação

Para Citi e BTG Pactual, o principal ponto de atenção é a participação elevada de unidades concluídas no estoque. Os imóveis prontos representavam cerca de 36% do total no fim do trimestre, contra 22,4% um ano antes.

A Eztec ampliou campanhas comerciais, com benefícios como pagamento temporário de condomínio e IPTU e oferta de milhas. As vendas de estoque avançaram 17% no período, mas ainda não foram suficientes para reduzir de forma relevante o volume de unidades prontas.

Média renda sente juros elevados

A incorporadora tem exposição relevante ao público de média renda, faixa mais sensível ao custo do financiamento imobiliário. Juros elevados reduzem a capacidade de compra, alongam a decisão do cliente e podem aumentar tanto os incentivos comerciais quanto o risco de distratos. O desafio é acelerar a absorção do estoque concluído sem comprometer preços e margens.

Lançamentos tiveram boa recepção

Apesar dos alertas, os novos projetos apresentaram desempenho positivo. A Eztec lançou três empreendimentos com VGV de R$ 773 milhões e vendeu aproximadamente 44% das unidades ainda no próprio trimestre.

O BTG manteve recomendação de compra, apoiado no valuation de 5,5 vezes o lucro projetado para 2027. A leitura, portanto, é de uma operação com lançamentos fortes, mas que precisa provar capacidade de converter o estoque pronto em caixa em um ambiente macroeconômico mais restritivo.

*Com informações de Metro Quadrado