Preço de imóveis residenciais volta a desacelerar em maio e indica semestre mais fraco, diz FipeZap

O preço de imóveis residenciais voltou a desacelerar em maio, para uma alta de 0,42%, depois de subir 0,51% em abril, segundo o índice FipeZap. Faltando apenas o dado de junho para completar o semestre, fica praticamente cravado que a valorização do metro quadrado será inferior à observada em igual período de 2025.

Até agora, a alta acumulada é de 1,96%. Para chegar ou se aproximar do índice de 3,33% dos seis primeiros meses do ano passado, o indicador teria de subir, ao menos, em torno de 1,3% na próxima leitura, algo que não ocorre nos resultados mensais desde meados de 2013.

“Em 2026, as variações mensais têm ficado em uma faixa mais moderada, entre +0,20% e +0,51%, e a leitura de maio, de +0,42%, veio abaixo da de abril, que havia sido de +0,51%. Assim, caso junho mantenha um ritmo mais próximo das leituras recentes, por exemplo entre +0,35% e +0,50%, o primeiro semestre deve encerrar com valorização acumulada em torno de +2,3% a +2,5%. Portanto, a distância em relação ao desempenho observado no primeiro semestre de 2025 tende a permanecer relevante”, afirma Alison Oliveira, coordenador do FipeZap.

A perda de fôlego também ocorre por outras análises. Em 12 meses até maio de 2025, a valorização dos imóveis era de 7,66%; agora, está em 5,59%.

O FipeZap analisa os preços dos anúncios dos imóveis (não das transações).

Preço dos imóveis cresce próximo à inflação

Mais do que os resultados nominais mais brandos, outro fato que entrou como tônica do mercado é a aceleração da inflação, principalmente a partir de março, quando os efeitos da Guerra do Irã começaram a chegar à economia real, respingando também nos insumos da construção civil. Isso tem dificultado que o metro quadrado consiga, em média, subir mais do que os preços da economia.

A alta de janeiro a maio do valor de venda dos imóveis residenciais perde tanto para a variação dos preços ao consumidor (3,24% pelo IPCA) como para os índices gerais, em 3,74% pelo IGP-M. Em 2025, a valorização para o mesmo período foi pouco acima do IPCA e superou com folga o IGP-M, com alta de apenas 0,74% naquele momento.

“Para 2026, a leitura central é que o FipeZap deve apresentar uma valorização mais próxima da inflação medida pelo IPCA do que em 2025. Em 12 meses, o índice ainda acumula alta de +5,59%, acima do IPCA de +4,77%, mas esse resultado ainda carrega meses mais fortes de 2025. À medida que esses meses saem da janela de comparação e entram leituras mais moderadas de 2026, o acumulado em 12 meses tende a se aproximar do ritmo corrente”, diz Oliveira.

Segundo ele, o desempenho médio observado até aqui permite estimar que a alta dos imóveis residenciais termine 2026 entre 4,7% a 5,2%, ritmo próximo da expectativa para o IPCA o ano, de 5,09% pelo Boletim Focus, do Banco Central. “Para 2026, o cenário mais provável é de valorização real próxima de zero na média nacional”, completa.

Para o coordenador do FipeZap, a comparação com o IGP-M exige mais cautela, mesmo que o indicador esteja mais pressionado atualmente. “A aceleração recente do IGP-M parece estar mais relacionada a movimentos específicos e voláteis, especialmente ligados a preços de fretes internacionais, preços no atacado e câmbio, do que a uma tendência estrutural de inflação persistentemente maior”, afirma.

Neste cenário, fica evidente a importância da escolha de configuração de imóvel para o investidor que compra uma unidade mirando a revenda. A alta de preço em cinco meses de 2026 oscilou entre 0,98% para imóveis de três dormitórios e 2,76% para empreendimentos de um dormitório – ainda assim, este último fica abaixo da inflação.

Alta de imóveis perde força

Valorização mensal, em %

2026

2025

1,96%

é a alta dos imóveis
de janeiro a maio de 2026

2,89%

foi a alta no mesmo
período de 2025

Fonte: FipeZap