Veja o resumo da notícia

  • A You,inc busca R$ 70 milhões em novos CRIs para concluir o empreendimento Authentique, em São Paulo.
  • O residencial, lançado em 2023, está com 40% de execução e entrega prevista para setembro de 2026.
  • A captação de recursos integra uma reestruturação operacional e financeira iniciada pela companhia em maio de 2025.
  • O atraso da obra impactou fundos imobiliários como WHGR11, XLPR11 e AZPE11, que fizeram provisões.
  • 12 FIIs detinham R$ 181 milhões em CRIs da You,inc, com VGIR11 e CVPAR11 apresentando as maiores exposições.
  • Investidores de R$ 130 milhões em CRIs aceitaram adiar juros e principal até o primeiro trimestre de 2027.
  • A situação da You,inc lembra o caso da Gafisa, onde restrições de liquidez exigiram renegociação de CRIs.
You,inc obra atrasada
Divulgação

A You,inc busca R$ 70 milhões por meio de novos Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) para concluir o Authentique, em Perdizes, na zona oeste de São Paulo. Lançado em 2023, o residencial tem 182 unidades entre estúdios e apartamentos convencionais. A entrega estava prevista para novembro de 2025, mas a obra chegou a setembro de 2026 com 40% de execução, informa reportagem do Pipeline.

Captação integra reestruturação financeira

A companhia iniciou uma reestruturação operacional e financeira em maio de 2025. Segundo o fundador e CEO, Abrão Muszkat, a conclusão do empreendimento deve levar de 18 a 20 meses após a entrada dos recursos, se a captação for bem-sucedida e o ritmo de obra for mantido. A incorporadora também pretende retomar lançamentos no quarto trimestre.

Fundos já fizeram provisões

O atraso alcançou carteiras expostas aos CRIs ligados à incorporadora. O WHG Real Estate, WHGR11, passou a marcar seus papéis a 80% do valor de face, enquanto o XLPR11 adotou 65%. O AZ Quest Panorama Crédito Imobiliário, AZPE11, também tem exposição relacionada ao projeto. Segundo levantamento da CR Data citado pelo Pipeline, 12 FIIs detinham R$ 181 milhões em CRIs da You,inc, embora nem todo o volume estivesse ligado ao Authentique.

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Concentração amplia o risco

O VGIR11 tinha a maior posição nominal, de R$ 50 milhões. Já o CVPAR11 apresentava a maior exposição relativa: R$ 19 milhões, equivalentes a 29% do patrimônio. Investidores de R$ 130 milhões em CRIs com vencimento em 2028 aceitaram adiar juros e principal até o primeiro trimestre de 2027, com incorporação dos valores ao saldo final.

Caso lembra alerta visto com a Gafisa

A situação não é idêntica à da Gafisa, mas o paralelo ajuda a entender o mecanismo de transmissão do risco. Em ambos os casos, restrições de liquidez da incorporadora exigiram monitoramento e renegociação de CRIs presentes em carteiras de fundos. Quando a obra perde ritmo, o problema deixa de ficar restrito ao canteiro e pode afetar garantias, marcação dos papéis, rendimentos e concentração dos FIIs.

*Com informações de Pipeline, do Valor

Nathalia Costeira

Editora da newsletter

Editora da newsletter do Portas e coordenadora de relações públicas da Loft. Jornalista especializada em Comunicação Organizacional e Relações Públicas, atua há mais de dez anos em Comunicação Corporativa, tendo passagens por agências de comunicação, como Máquina Cohn & Wolfe, e empresas, como Grupo Carrefour Brasil, Grupo Pão de Açúcar e Marisa. Anteriormente, atuou como repórter no Sistema A Tribuna de Comunicação, que reúne os jornais A Tribuna de Santos e Expresso Popular, o portal G1 Santos e Região e a TV Tribuna, afiliada da TV Globo.

Editora da newsletter do Portas e coordenadora de relações públicas da Loft. Jornalista especializada em Comunicação Organizacional e Relações Públicas, atua há mais de dez anos em Comunicação Corporativa, tendo passagens por agências de comunicação, como Máquina Cohn & Wolfe, e empresas, como Grupo Carrefour Brasil, Grupo Pão de Açúcar e Marisa. Anteriormente, atuou como repórter no Sistema A Tribuna de Comunicação, que reúne os jornais A Tribuna de Santos e Expresso Popular, o portal G1 Santos e Região e a TV Tribuna, afiliada da TV Globo.

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