Poupança que financia o mercado imobiliário tem perda de R$ 7,58 bilhões em outubro

A poupança que financia grande parte dos empréstimos imobiliários, a SBPE (Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo), teve perda de R$ 7,58 bilhões em outubro, segundo dados divulgados nesta quarta-feira (11) pelo BC (Banco Central).

Os depósitos do mês ficaram em R$ 295 bilhões, enquanto as retiradas alcançaram R$ 302,6 bilhões. O desempenho só não foi pior porque o saldo total acumulado recebeu R$ 4,8 bilhões em rendimentos.

O estoque caiu para R$ 753,015 bilhões, R$ 2,78 bilhões abaixo do mês anterior. O saldo é o terceiro menor do ano, ficando atrás apenas de março, com R$ 748,6 bilhões, e dos R$ 752,48 bilhões de janeiro.

Isoladamente, o maior pico de saques ocorreu em 13 de outubro, primeiro dia útil após o feriado de 12 de outubro, dedicado a Dia de Nossa Senhora Aparecida. Somente neste dia, as retiradas somaram R$ 28,25 bilhões contra depósitos de R$ 20,26 bilhões, gerando uma saída líquida pontual de R$ 7,98 bilhões em um único dia.

Quinto mês de queda e soma anual

A perda de outubro supera o déficit verificado em setembro deste ano, quando a perda foi de R$ 6,19 bilhões. A saída é maior do que foi registrado em outubro de 2025, quando o SBPE havia registrado uma saída líquida de R$ 6,88 bilhões. 

Segundo os dados do BC, dos 10 meses do ano até agora, em apenas dois, abril e maio, o saldo foi positivo, com, respectivamente, R$ 499 milhões e R$ 2,3 bilhões.

O acumulado de perdas do período chegou a R$ 60,8 bilhões ante R$ 66,9 bilhões em igual período de 2025. Esses números são obtidos a partir da soma de entradas em relação às saídas de janeiro a outubro. Confira abaixo:

• 2026: entrada de R$ 3,069 trilhões, ante às saídas de R$ 3,130 trilhões; 
• 2025: entrada de R$ 3,009 trilhões e saída de R$ 3,076 trilhões.

Apesar do desempenho de 2025 até outubro, o ano de 2025 fechou em R$ 63 bilhões. A recuperação do ano passado após outubro se deu devido ao saldo positivo de dezembro, mês em que tradicionalmente a captação líquida é positiva.

Quais são os impactos na queda dos recursos?

Principal fonte de financiamento imobiliário do país, o SBPE continua sob forte pressão. Outubro completou cinco meses seguidos de déficit no sistema. Na prática, cada recuo nessa captação significa menos recursos disponíveis no mercado para quem busca comprar a casa própria.

Quando os saques superam os depósitos por períodos prolongados, os bancos passam a contar com menos dinheiro novo da poupança para sustentar a concessão de financiamentos imobiliários. Entretanto, isso não significa que o crédito será interrompido pelas instituições, mas a continuidade das perdas reduz a folga no sistema e aumenta a pressão sobre a oferta de novos empréstimos.

Para quem pretende financiar um imóvel, esse efeito pode aparecer tanto na disponibilidade de financiamento quanto nas condições oferecidas. A lógica é a de que, com menos recurso barato para emprestar, os bancos podem elevar os juros, exigir entradas maiores ou adotar critérios mais restritivos para aprovação dos cadastros.

Porém, apesar das retiradas, o volume de crédito imobiliário com recursos do SBPE continua crescendo, segundo dados da Abecip (Associação Brasileira de Entidades de Crédito Imobiliário e Poupança).

Os mais recentes números da entidade mostram que, em setembro deste ano, os financiamentos imobiliários com recursos das cadernetas do SBPE somaram R$ 13,6 bilhões, alta de 19,7% ante a agosto.

De janeiro a setembro de 2026, os financiamentos imobiliários com recursos da poupança totalizaram R$ 146,1 bilhões, soma 30,3% superior ao registrado no mesmo período do ano passado.

Cenário futuro deve ser de aperto

A queda nos recursos da poupança coincide com o debate sobre a reformulação do SBPE, desenhada pelo BC para reduzir a dependência da caderneta e migrar o funding para títulos de mercado. 

A preocupação do setor, em especial da CBIC (Câmara Brasileira da Indústria da Construção), é que o custo mais alto desse dinheiro captado no mercado seja repassado para as taxas do financiamento final, o que levou a entidade a pedir a prorrogação do período de transição da regra.

A entidade elaborou um pedido formal ao Ministério da Fazenda e ao BC para adiar o período de testes do novo modelo. Pelas regras em vigor atualmente, a entrada em vigor integral está marcada para 1º de janeiro de 2027. 

Em agosto, uma publicação do próprio BC indicou que as instituições financeiras projetavam maior restrição na oferta de crédito imobiliário. Dois meses depois, no final de outubro, Santander, Itaú e Bradesco anunciaram elevação dos juros imobiliários.

Mais recentemente, a ata do Copom (Comitê de Política Monetária) sobre a reunião deste mês de novembro que definiu manter a taxa Selic a 13,75% ao ano indicou a manutenção dessa faixa, o que deve impactar diretamente o crédito imobiliário.